從上半年的“手無寸鐵”到下半年的“無人問津”,鋼價在整個2021年走出了一個過山車般的行情,在全球大宗商品皆現(xiàn)“暴漲”和“暴跌”的背景下,鋼市也進入到了一個“瑟瑟發(fā)抖”的凜冬之地,還迷失了曾經(jīng)那片繁榮的需求。
需求偏弱,價格步履維艱
“巧婦”尚難起鍋“無米之炊”,沒有“大風(fēng)起兮”般的需求,如何能喚醒那沉睡的“鋼價”,但有一點需要時刻給自己提個醒——你永遠無法叫醒一個裝睡的人,鋼價是不是人為的去壓低、躺平,我們暫且不去理會這些傳聞,還是先把目光落在“供給”和“需求”上,畢竟這在經(jīng)濟學(xué)的書中表達為價格成因的核心所在,如果這個無法解釋清楚的話,那么就是只能列為資本的壓制了。
今年前期,鋼材出現(xiàn)了一波勢如破竹的上漲,究其原因,主要集中在供給端矛盾上,其一是貫穿全年的壓減粗鋼產(chǎn)量;其二是9月凸顯的“能耗雙控”按下加速鍵;其三是全球疫情和經(jīng)濟復(fù)蘇影響,導(dǎo)致化石燃料和碳系能源短缺,價格在通脹環(huán)境下的飛升,聯(lián)合推升鋼價上漲。
上半年,壓減粗鋼產(chǎn)量政策對鋼價的驅(qū)動,更多存在于預(yù)期當中,那時的價格因為擔(dān)心未來的供應(yīng)無法滿足需求的復(fù)蘇,在買預(yù)期賣事實的心理上,鋼價出現(xiàn)了較大的價格上漲,而進入9月之后,粗鋼減產(chǎn)多線并行,這也導(dǎo)致9月粗鋼供給減量進入加速期,這個加速期主因多省涉及鋼鐵行業(yè)的限電限產(chǎn),鋼材供給不但受到貫穿全年的壓減粗鋼產(chǎn)量政策加碼影響,同時還受到能耗雙控背景下多省突擊減產(chǎn)的干擾,因此9月底粗鋼減產(chǎn)強度超出市場預(yù)期,因處傳統(tǒng)旺季,也在短期內(nèi)推升了鋼價。
我們可以發(fā)現(xiàn),這兩輪的上漲都有一個共同點,那就是預(yù)期未來的供應(yīng)無法滿足需求而驅(qū)動起來的,而并非因為需求有多么的強勁去帶動的,這就決定了這波上漲缺乏一定的地基來穩(wěn)固,所以供給端的變化一旦落定為現(xiàn)實后,并且采暖季和冬*會的環(huán)保限產(chǎn)的到來,我們發(fā)現(xiàn),這個市場其實仍然是屬于供大于求的市場,于是實質(zhì)性的減產(chǎn)所帶來的是產(chǎn)量與價格共同下跌的情況,期間或有兩次比較好的反彈,這兩次反彈基本起因并不是產(chǎn)量降的多厲害,而是市場不斷的傳言房地產(chǎn)貸款放開,以此可見,需求將是限產(chǎn)加碼期的鋼價能否向上波動的主要原因。